国泰君安(香港)：维持建业地产收集评级 目标价0.9港元

（香港）发布研究报告称，国泰维持（00832）“收集”评级，君安建业价港目标价0.9港元，香港相信来自当地政府的维持支持将增强投资者的信心，但考虑到估值受财务危机影响被打压，地产保持谨值乐观的收集观点。

近日，评级公司公布了一份框架协议，目标河南铁建投集团将收购公司8亿6千万份股（29.01%股权），国泰此次交易的君安建业价港对价为6.88亿港元（0.8港元/股或0.2倍2021年市净率）。与此同时，香港还将认购金额不高于7.08亿港元的维持可转债（到期票息/收益率为5%/9%，转股价1.2港元/股），地产可转换的收集股份数为5亿9千万股。如果假设所有的评级可转债都转换成股份，河南铁建投将成为公司最大的股东，持有40.8%的股权，而胡葆森先生持有股份将进一步减少至34.3%（股份转让后为41.1%）。

该行表示，在此次股份转让和认购可转债之后，公司将获得总共约13.96亿港元的现金补充，将较大程度增强信用水平，认为河南省政府的投入将解决近期的债务偿付问题，同时也将增强长期的信用评级和运营表现。

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