光大期货【白糖】：海外衰退情绪蔓延 原糖震荡加剧

发布时间：2025-11-13 18:08:35 来源：甚泰资讯网 作者：基金

原糖：本周宏观影响下，期货情绪原糖一度触及阶段性低点，白糖此后低位反弹。海外巴西方面压榨稳步推进，衰退6月上半月数据公布，蔓延好于预期。原糖截至6月上半月，震荡巴西中南部地区累计入榨量为14572.4万吨，加剧较去年同期的期货情绪16694.1万吨下降2121.7万吨，同比降幅达12.71%；累计制糖比为41.61%，白糖较去年同期的海外45.31%下降3.7%；累计产糖量为719.3万吨，较去年同期的衰退941.9万吨下降222.6万吨，同比降幅达23.64%。蔓延

国内：生产进度方面几乎全部收榨，原糖截至2022年6月底，震荡本制糖期全国共生产食糖956万吨，累计销售食糖601万吨。 6月销糖64万吨，尽管同比降低，但基本符合市场预期。工业库存355万吨，与往年基本持平，未来3个月销售期，库存压力尚可。本周现货价格5870-5910元/吨。

小结：本周受海外衰退预期影响，大宗商品承压下行，原糖一度承压刷新四个月低点， 此后小幅反弹。短期宏观因素影响仍偏大，后期关注巴西压榨及出口进度。国内受进口预期增加影响，现货价格小幅下调，本榨季剩余三个月时间，国产糖剩余量有限，平衡的关键在于进口总量，短期受原糖下行影响，情绪偏弱，预计仍需时间企稳，暂以弱势调整对待当前行情。后期关注6月进口数据。

相关文章